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豆粕
國內豆粕市場的頹勢或將被扭轉
發布時間:2019-12-18     點擊次     作者:綜合業務部   分享到:

自10月下旬以來,國內豆粕期現貨價格就出現了持續下行的走勢,截止12月17日連盤豆粕2001合約自10月22日高點3086元/噸跌至低點的2740元/噸,跌幅11.21%;43%蛋白豆粕均價由3240元/噸跌至2950元/噸,跌幅為8.95%。造成四季度國內豆粕持續下行是豆粕供需雙方多因素共同作用的結果,不過目前不利于豆粕價格反彈的因素占據主導地位,具體分析如下:

到港大豆較多致豆粕供應增加

首先從豆粕庫存來看,雖說11月中旬因部分油廠缺少大豆壓榨,而豆粕成交較為火爆,成了油廠豆粕庫存出現了2016年年底以來的新低點,不過隨著大豆的陸續到港并卸貨運至油廠,用于壓榨的大豆較前期充足,已經使得豆粕庫存出現了緩慢的回升。據相關統計數據顯示,截至12月6日當周,國內沿海油廠豆粕庫存42萬噸,較去年同期的94萬噸下降55%,不過已經出現連續三周的上漲,后期豆粕庫存仍可能出現緩慢的增加。然后是大豆供應方面,雖說國內港口大豆庫存與油廠豆粕庫存一般自10月中旬后出現了連續性的下滑,但隨著到港大豆數量增多,近期大豆庫存已經出現了上漲的情況。海關數據顯示國內2019年11月中國大豆進口量為827.8萬噸,同比增長達53.8%,屬于近年來同期進口數量比較多的年份,僅次于2017年同期進口量。

另外根據后續到港船期消息顯示,國內貿易商跟蹤的裝船情況及大豆到港船期數據來看,11月大豆產區向中國買家裝船超過1000萬噸,并且預估12月大豆到港船期將超過950萬噸,2020年1月到港預估達700萬噸以上。近期中國新增的100萬噸美國大豆免稅配額,上周國務院關稅稅則委員會發布暫不實施對原產于美國的部分進口商品的加征關稅措施的消息,大豆船期到港預估充足,加上雜粕集中到港,沖淡了后續豆粕供應缺口預期,這將導致前期市場預期偏緊狀況將逐漸緩解。

養殖端對豆粕需求數量仍有限

首先是生豬存欄量偏低。據統計局公布的相關信息顯示,2019年9月底全國生豬存欄30675萬頭,同比減少12212萬頭,下降28.5%。受國內發生非洲豬瘟疫情的影響,各省區或多或少都有受到非洲豬瘟疫情的影響而導致撲殺,全國生豬存欄及能繁母豬存欄量出現了明顯的下降,而四季度后由于市場對豬肉產品需求增加,屆時出欄的生豬數量增加也能減少飼料豆粕的消費量。不過也有不少生豬養殖者因生豬養殖利潤較高,達到2000元/頭之上的歷史高位,在高豬價的背景下而繼續催肥和增重已經達到出欄標準的生豬來增加飼料的消費量,但是仍受到存欄偏低的限制,特別是華南地區的生豬存欄偏低而使得當地的豆粕需求不如華北等其他地區。

其次是肉雞及蛋雞對豆粕需求亦有限。雖說受非洲豬瘟的影響雞肉成為豬肉較好的替代品,但是由于種蛋價格較高,肉雞苗價格偏高擠壓了肉雞養殖的利潤,相關數據顯示目前肉雞養殖已經接近虧損,蛋雞養殖對飼料的需求有限。目前雞蛋價格較高蛋雞養殖還能有相對不錯的利潤,蛋雛苗補欄積極將增加蛋雞的存欄量,可淘汰雞價格已從11月初的22元/公斤以上跌至現在的11元/公斤,跌幅達50%以上,使得后期蛋雞養殖風險擴大,如此較高的蛋雞存欄對豆粕的需求增加,但后期養殖風險的增加使得飼料對豆粕的需求亦有限。

最后是水產淡季對豆粕需求有限。自10月以來,國內的水產飼料就進入了一年中的消費淡季,對粕類的需求量較為有限,加上近期國內油菜籽到港較為集中,改善了前期菜粕供應緊張的狀況,菜粕的產量增加更是減少了水產料中本就替代菜粕量有限的豆粕需求量。

綜合來看,中美兩國暫不增加關稅將在后面一段時間內使得美國方面供應較為寬松的大豆運輸至國內市場,使得國內豆粕市場之前的緊張局面逐步緩解,但是國內打壓豆粕價格下跌的因素逐漸出盡,豆粕價格下跌將逐漸接近尾聲,隨著11月全國生豬存欄自去年11月份以來首次回升,能繁母豬存欄連續兩個月回升,并且對重點種豬企業銷售數據統計,11月份二元后備母豬銷量環比增長了25.9%,同比增長了135%,后期若存欄繼續增加將利于豆粕的消費。

目前已經是春節前后出欄的白羽肉雞存欄較高的時機,對飼料豆粕的需求量將明顯增加,今年1月24日就到了春節,鑒于春運開始后物流擁堵等情況的存在,不少企業將要開展節前備貨,對豆粕的需求量將明顯增加。生豬存欄量緩慢恢復、禽類存欄量較高及節前集中備貨開啟,在這些因素的共同作用之下將使得國內豆粕價格出現止跌反彈。

(來源:農產品資訊網)