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專題研報
南方沿海蔓延春節氛圍 庫存低位助力玉米年后價格
發布時間:2020-01-14     點擊次     作者:期貨部   分享到:

元旦之后,南方沿海地區玉米市場貿易活躍度大幅下降,因今年春節時間為1月下旬,考慮到海運時間以及北港庫存,下游飼料企業多于元旦前就開始執行備貨計劃。與港口貿易商合同訂單為主,現貨備貨量各企業均處低位,這主要與終端生豬養殖存欄量低位有關,階段采購,鎖價定量,分批次簽訂中遠期合同。根據企業自身加工能力,備貨量普遍持續到2月下旬。

截至1月10日,南方各港口玉米庫存較元旦前均有上漲,蛇口港玉米周度到貨量近50萬噸,日度走貨量接近4萬噸,港內內外貿庫存近80萬,雖然從數據上看南方沿海玉米市場氛圍是相當活躍的。但實際上不論是到貨量、走貨量,還是庫存量,真正可自由銷售的現貨十不存一,絕大部分港口到貨玉米,是各個下游企業前期訂購的貨源,貿易商充當一個物流運輸的角色,僅有極少部分玉米是南方貿易商自主運作至港口供給散戶以及二級商家的。不論貿易商還是下游企業目前均主要執行前期合同,對市場的關注度以及價格關注度均大幅降低。南北港口價格也基本保持平穩走勢,南方沿海地區春節假期的氛圍逐步蔓延開來。


盡管南方沿海地區玉米市場預計將進入延續一個月的“假期”當中,但對年后南方沿海地區玉米價格,是看漲的。

首先,目前北方產區基層售糧進度略高于去年,但相比于2018年1億噸的拍賣糧入市,2019年僅有2000多萬的拍賣成交量,2020年潛在的供應壓力是低于去年的。

其次,市場庫存或助力年后價格。因今年春節時間較早,北方低溫時間延長,基層售糧期延長,供應壓力或稍得以緩解。而作為需求方,下游飼料企業備貨量均處低位,并且隨著下游養殖復產速度增加,飼料企業單位加工能力提高,實際庫存消化速度預計大于計劃庫存,加之南北港口可售散貨有限,對于南方沿海地區很大可能在2月下旬出現短期的供應空缺期,造成短期價格上漲。長線來看,4月份就會有各種拍賣的傳聞出現,普遍是利好市場,加之生豬利潤支撐下存欄量恢復,對玉米價格一定是有較為明顯的支撐作用的,預計從2020年2季度開始玉米價格將呈上漲走勢,3季度價格隨加工利潤回落止漲持穩,隨后迎接新一季玉米上市。

另外,如果不出意外,明年我國豬料需求有望明顯增加,企業間相互競爭下,對優質玉米的需求將更為緊張,優糧優價的玉米市場價格將再次到來。


 (文章來源:玉米及深加工)