秒速快3计划软件下载

秒速快3计划软件下载

專題研報
玉米市場正在尋找一個“錨”
發布時間:2020-01-13     點擊次     作者:期貨部   分享到:

2019年開始,市場各主體就在尋找一個確定的能夠指引市場價格的,然而價格起起伏伏,市場紛亂復雜,這個至今仍未找到。

購銷平穩:市場各方均在理性中

國家糧食和物資儲備局數據顯示,截至20191231日,黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米4204萬噸,同比減少118萬噸,比3年平均值減少1014萬噸,比5年平均值減少1513萬噸。

2019/2020年度以來玉米收購進度始終是近年最慢的,一方面表明各收購主體入市并不積極,另一方面也表明玉米仍在農民手中,尚未大規模銷售。可以說,收購進度是農民和用糧企業對當前市場價格認可度的一個客觀指標。

歷史經驗:春節前銷售七成左右

為避免產量差異而導致的計算偏差,可以每年430日累計收購總量為基數倒推出相對收購進度,2019/2020年度假定以過去3年累計收購量的平均值為基數,目前玉米收購進度僅為39%,上年同期為39%3年平均為    48%5年平均為45%。過去512月底玉米平均收購進度為45%1月底為67%2月底為75%。也就是說,每年春節前我國玉米銷售量將達到潮糧期銷售總量的2/3或七成左右。

前車之鑒:節后市場依舊有壓力

在過去5年中,玉米收購進度最慢的3個年度依次為2014/2015年度、2018/2019年度和2016/2017年度。顯然,玉米銷售進度偏慢的年份,真正的市場壓力在春節前后,2018/2019年度的價格走勢尤其值得參考;玉米后期價格總水平與12月份差不多,大跌大漲,小跌小漲,不跌不漲;價格的波動幅度相對較小,通常在10%以內。

矛盾重重:一種微妙的弱勢均衡

進入2020年以來,東北玉米深加工企業普遍上調了玉米收購價格,這表明大糧上市之際,深加工企業還收不到糧,也表明各市場收購主體開始行動了,貿易商和烘干塔都開始入市了。華北地區則恰恰相反。由于連續的雨雪天氣,玉米水分普遍偏高,糧食一旦脫粒后不易保存,同時飼料企業不收高水分糧,導致高水分玉米集中到深加工企業,加工企業因收購量巨大而價格回落。 

猶豫不決:市場需要尋找新的錨

新世紀以來,無論是貿易商、加工企業、飼料企業,還是小的烘干塔,都沒有像今年這樣糾結。

非洲豬瘟影響下,生豬養殖恢復依舊緩慢,禽蛋虧損抑制禽類養殖增長,消費同比下降。國家統計局公布的2019年玉米產量同比增長,進口玉米替代品也將增長,稻谷等去庫存依舊是現實問題。顯然,在需求減少和供給增長兩個確定性條件下,市場到底還有多少缺口,沒有人給出肯定的答案。

從拍賣成本來看,2020年的臨儲拍賣底價大概率不會低于2019年。以吉林為例,到廠的拍賣糧成本不會低于1800/噸。當前,吉林省玉米市場價格在1750/噸左右,現在收購存到拍賣時的成本也在1800/噸以上。然而,以往作為定海神針的玉米臨儲拍賣價格這個,可能今年定不住了,因為2019年玉米市場價格一直是低于拍賣底價在運行,給貿易商帶來的虧損至今仍歷歷在目。

據市場分析,中美若簽署經貿協議,豬肉、牛肉、玉米、高粱、大麥、DDGS等農產品進口將大幅增加,對玉米具有替代性。目前玉米、高粱等進口成本較低,對國內是有壓力的。顯然,進口成本這個是定在下面的,而且似乎定的很牢靠。


  (內容來源:糧油市場報)