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市場分析
小麥市場分析報告
發布時間:2019-12-02     點擊次     作者:期貨部   分享到:

一、行情變化

本月國內小麥價格呈現穩中偏弱震蕩態勢。截止11月28日國內小麥價格大多持穩,個別下跌。全國主產區小麥價格指數為1.202元/斤。其中:河北1.19-1.213元/斤,山東1.18-1.215元/斤,河南1.18-1.22元/斤,江蘇1.15-1.21元/斤,安徽1.15-1.215元/斤,跌0.003-0.01元/斤。隨著小麥價格開始回落,貿易商售糧意愿較強,在面粉市場需求不佳和拍賣糧定期投放的情況下,加工企業開始壓價收購,使得個別地區小麥價格繼續下行。但是,因為新季小麥質量較好,隨著小麥市場可流通糧源不斷減少,再加上拍賣糧價格的支撐,亦使麥價也難大跌。總的來說,預計短線小麥價格或穩中波動為主。

二、市場分析

1.企業到貨量增加,麥價試探性回落

隨著新小麥和拍賣糧價差的不斷收窄,新小麥價格優勢逐漸減少,貿易商和農戶惜售心態有所松動,粉廠到貨量明顯增加,階段性的供應格局寬松利空行情,開始試探性下調收購價格,部分地區小麥價格開始滯漲回落。

2.面粉需求不佳,利空小麥行情

雖已進入第四季度,可面粉市場“旺季不旺”現象明顯,企業反映目前面粉行情依舊不旺,下游需求疲軟,企業高價建庫存意愿不高,采購原糧謹慎,進一步利空小麥行情。

3.臨儲庫存高企,壓制小麥行情

據統計,截至11月初,國家臨儲小麥(不含2019年產)剩余庫存數量仍有7109萬噸。其中,江蘇1355萬噸,安徽1585萬噸,河南3316萬噸,山東305萬噸,河北320萬噸,湖北227萬噸。再加上2019年小麥托市收購量大致在2227萬噸,國家臨儲小麥庫存數量超過9000萬噸,均給小麥市場帶來利空,政策的“天花板”效應開始顯現。

但是,夏糧收購期間,相當數量的小麥進入糧庫,經過5個多月的市場消化,市場上可流通糧源較往年偏少,再加上新小麥質量好于臨儲小麥,收購價格相差不大時企業明顯更傾向于購買新小麥。11月27日,最低收購價小麥計劃銷售3023735噸,實際成交54363噸,成交率1.80%,成交率較上期1.68%上升了0.12個百分點,成交最高價2370元/噸,成交最低價2250元/噸,成交均價2331元/噸,在拍賣糧銷售價格支撐下,此次小麥價格下跌幅度或有限。

總的來看,由于新陳小麥價格接軌,政策“天花板”的抑制效應開始顯現,在上有頂,下有底的情況下,麥價仍將整體圍繞拍賣價格運行,可大企業不斷釋放下調小麥價格信息,也給小麥市場帶來利空氛圍,預計接下來小麥價格繼續弱勢運行,后期需隨時關注政策面和階段性供應情況。

三、后市展望

按照往年慣例,集中收購結束后,政策性小麥競價交易將成為引領市場行情走向的風向標。如果后期國家臨儲小麥拍賣底價暫不作新的調整,陳糧入廠成本仍將會繼續支撐小麥市場價格。另外,今年小麥普遍質量較好,再考慮到拍賣糧源所處區域、年限、質量等原因,市場需求也多會以新小麥為主選,估計后期新小麥市場價格或會小幅高于拍賣糧進廠價成本運行。

四、冬小麥生長情況:

11月上旬:西北東部、華北北部、山東北部出現小到中雨,利于土壤增墑和冬小麥幼苗生長。長江中下游地區無降水,小麥已播作物出苗成活受到不利影響。四川盆地、重慶和貴州部分地區多陰雨,不利于冬小麥播種出苗,北方冬麥區降水利于麥田土壤增墑,氣溫逐步下降利于冬小麥抗寒鍛煉形成壯苗。西北地區、華北、黃淮北部冬小麥大部處于三葉至分蘗期;黃淮南部、江淮、江漢、西南地區冬小麥處于播種出苗期。全國冬小麥一、二類苗占比分別為24%、74%。

11月中旬:北方冬麥區大部墑情適宜,利于小麥幼苗生長,近日降溫過程利于小麥抗寒鍛煉,江中下游干旱持續,江淮、江漢、江南北部弱降水對緩和旱情作用有限。西南地區東部多陰雨,不利于冬小麥播種出苗。北方大部冬小麥處于三葉至分蘗期,北疆局地進入越冬期;黃淮南部、江淮、江漢、西南地區冬小麥處于播種出苗至三葉期。全國冬小麥一、二類苗占比分別為21%、78%。

11月下旬: 北方冬麥區水熱適宜,利于小麥扎根分蘗。長江中下游旱區有弱降水過程,利于改善墑情和作物幼苗生長,但雨量仍較常年偏少,大部旱情將持續。西南地區南部以晴為主,氣溫偏高1~4℃,光熱條件利于冬小麥苗期生長。重慶、貴州北部出現10~25毫米降水,水熱條件總體能夠滿足小麥生長需求;四川盆地、重慶11月以來光照普遍偏少2~7成,對小麥作物形成壯苗不利。截至目前,北方大部冬小麥處于三葉至分蘗期,北疆部分地區進入越冬期;江淮、江漢、西南地區冬小麥處于播種出苗至三葉期,部分處于分蘗期。全國冬小麥一、二類苗占比分別為20%、79%。